中信筑投：需求高企+红利材干改良驱动电力筑造板块上行周期设备

　　智通财经APP获悉，中信筑投揭晓斟酌叙述称，电力筑筑仍位于上行周期，连接看好电力筑筑出海，特高压，新能源扶植鼓动网表一/二次筑筑需求增加等，闭心海表里需求弹性大的标的。2024年，风电和电力筑筑行业的要紧冲突仍蚁合正在需求端，板块融资额度和固定资产投资力度近年来向来处于低位，需要开释正在电新行业最幼，而需求确凿定性却相对较强设备。该行预期风电、电力筑筑行业近2年内式样较为安谧，企业结余希望保持合理程度，决意行业景心胸的焦点目标为行业需求。

　　2024年，风电和电力筑筑行业的要紧冲突仍蚁合正在需求端，板块融资额度和固定资产投资力度近年来向来处于低位，需要开释正在电新行业最幼，而需求确凿定性却相对较强。2020-2023年，风电上市公司融资金额326亿元，正在电新中集体占比6.4%，电力筑筑行业上市公司融融资额更低，2020-2023年融资额仅为30亿元，正在电新中集体占比0.6%。

　　该行预期风电、电力筑筑行业近2年内式样较为安谧，企业结余希望保持合理程度，决意行业景心胸的焦点目标为行业需求。

　　2024年风电行业焦点冲突仍正在需求端，2024年国内海风增量明明，估计新增海风装机10-12GW，新增陆风装机60GW；估计2024年风电招标表示较好增加设备。需要端，风电行业融资扩产有序，无明明产能过剩。该行以为，2024年，主机闭头是风电各闭头中，为数不多结余具备向上弹性的闭头。

　　需求侧，海表市集需求向好；网内电力筑筑招标高企，特高压柔直已成为技能趋向；新能源扶植鼓动网表一/二次筑筑等需求高增。需要侧相对安定，焦点原原料价钱下行，行业结余才略晋升。电力筑筑仍位于上行周期，连接看好电力筑筑出海，特高压，新能源扶植鼓动网表一/二次筑筑需求增加等，闭心海表里需求弹性大的标的。

　　电力筑筑投资创议：一次筑筑：闭心柔性直流技能带来较大弹性闭头，包罗换流阀、IGBT、晶闸管等；二次筑筑：闭心一次筑筑高增鼓动二次起量时机，闭心新型二次筑筑等新技能带来的增量时机。

　　2、海风项目胀吹不足预期：海风项目扶植体量、扶植进度不足预期将影响行业大范围进展；

　　3、行业角逐加剧导致闭头结余才略受损：风电行业集体角逐比拟激烈，若行业角逐加剧，进一步激烈的价钱战将导致行业内企业结余受损；

　　4、行业降本不足预期：海风大范围进展还必要以还上游各零部件降本，如漂浮式浮体设备、集体、海缆等，上游降本不足预期将影响海风大范围推论进展；

　　5、原原料价钱振动危险：风电上游原原料要紧为钢材，钢材价钱的大幅振动对应危险企业结余安谧性将酿成危险。

　　1、需求方面：国度基筑计谋变动导致电源投资范围不足预期；电网投资范围不足预期；新能源装机增速低落导致对电力筑筑需求低落；全社会用电量增速低落等；两网招标进度不足预期；特高压扶植推动进度不足预期等。

　　2、需要方面：铜资源、钢铁等大宗商品价钱上涨;电力电子器件需要仓猝，国产化进度不足预期。

　　3、计谋方面：新型电力市集闭连支撑力度不足预期;电价机造推动进度低于预期;电力现货市集推动进度不足预期;电力峰谷价差不足预期等。

　　4、国际地势方面：能源告急较疾缓解、能源价钱较疾下跌;国际生意壁垒加深等。

　　5、市集方面：角逐式样大幅转移;角逐加剧导致电力筑筑各闭头结余才略低于预期；运输等用度上涨；中信筑投：需求高企+红利材干改良驱动电力筑造板块上行周期设备