beat365天通股份(6设备00330)：原料与摆设共举 研发不辍

　　beat36522 年公司完成归母净利润6.69 亿元，维护“买入”评级22 年公司完成营收45.08 亿元（yoy+10.4%），归母净利/扣非归母净利6.69/3.67 亿元（yoy+61.3/25.8%）。扣非归母净利延长闭键受益于公司正在专用装备和电子资料的接续种类调动和新墟市开发；另表解决永恒股权资产发作的投资收益亦大幅填补。23-25 年公司电子资料将一直聚焦新能源、LED 和SAW 器件等高景气界限，专用装备聚焦光伏、锂电正极烧结等界限，估计完成归母净利4.06/5.20/6.37 亿元，可比公司23 年Wind 同等预期PE43X，予以公司PE（23E）43X，对象价14.16 元，维护买入评级。

　　公司资料生意闭键聚焦正在软磁铁氧体设备、蓝宝石晶体和压电晶体资料；对应坐褥装备多为公司自产，个中蓝宝石和压电晶体所用长晶装备只用于内部配套，不过售beat365。公司晶体资料装备涵盖了从晶体滋长到晶体加工一系列利用装备，蕴涵晶体滋长炉设备、截断机beat365、开方机设备、硅片研磨机等，利用界限从光伏（已涉足颗粒硅长晶等）、蓝宝石设备beat365、压电晶体慢慢扩展到半导体行业。公司粉体资料成套专用装备慢慢从磁性资料、粉末冶金、陶瓷等根基资料的成型、烧结、加工装备，切入锂电池正极烧结装备界限。22 年公司电子资料和专用装备生意营收同比增8.4%和15.5%，对应毛利同比增6.6%和12.3%。

　　公司杀青23.45 亿定向增发，投向大尺寸射频压电晶圆、智能设备项目“大尺寸射频压电晶圆项目” 的计划产能为年产 420 万片大尺寸射频压电晶圆，闭键蕴涵钽酸锂（LT）、铌酸锂（LN）压电晶圆设备。本次募投项目标执行，将进一步提拔公司正在大尺寸射频压电晶圆方面的产能；利用方面除去声表滤波器表，也可用于薄膜铌酸锂电光调造器、雷达和物联网及消费电子等界限。“新型高效晶体滋长及精巧加工智能设备项目”，闭键产物为光伏单晶炉、截断机、开方机、磨倒机等晶体资料专用装备；牢固公司行业身分。

　　电子资料和专用装备闭键产物所处家产新增需求丛生公司软磁产物新增需求闭键源泉于新能源汽车、光伏、大数据办事器等界限中逆变、变压、谐振、滤波和电源等利用场景的填补。蓝宝石的古代利用界限闭键是寻常照明和显示利用，刚需大但延长拙笨；而MiniLED 和MicroLED新型显示需求接续延长。公司压电晶体则已为多家国表里公司认证通过，起先进口替换。针对专用装备生意，正在新能源家产大肆成长及国产替换靠山下，公司中心体贴光伏硅片滋长及加工装备、锂电正极烧结装备墟市；21 年与江苏中能硅业科技成长有限公司订立“颗粒硅料验证项目”装备营业合同，起先涉足颗粒硅行业。beat365天通股份(6设备00330)：原料与摆设共举 研发不辍